|
Τεχνητή νοημοσύνη: Πού θα καταλήξει η φρενίτιδα δαπανών άνω των 3 τρισ.
Τεράστιες επενδύσεις, με οδηγό το χρέος, διοχετεύονται σε υποδομές για την Τεχνητή Νοημοσύνη, αλλά οι ανησυχίες για τη βιωσιμότητα και τους κινδύνους του ιδιωτικού χρέους αυξάνονται.
Η παγκόσμια έκρηξη των επενδύσεων στην Τεχνητή Νοημοσύνη (AI) οδηγεί σε μια πρωτοφανή εκστρατεία δαπανών για τα κέντρα δεδομένων (data centers), τα οποία αποτελούν το νευρικό σύστημα για εργαλεία όπως το ChatGPT της OpenAI και το Veo 3 της Google.
Οι προβλέψεις για τις παγκόσμιες δαπάνες σε κέντρα δεδομένων φτάνουν τα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2028, αναφέρει σε άρθρο του ο Guardian, με τους μεγαλύτερους τεχνολογικούς κολοσσούς, γνωστούς ως «hyperscalers» – Amazon, Meta, Google και Microsoft – να πρωτοστατούν.
Η οικονομική διάσταση της έκρηξης
Παρά τις ανησυχίες ότι η ευφορία γύρω από την AI μπορεί να είναι μια φούσκα, τα σημάδια του χρηματοπιστωτικού κόσμου είναι εντυπωσιακά:
- Η κατασκευάστρια τσιπ για την Τεχνητή Νοημοσύνη, Nvidia, έγινε πρόσφατα η πρώτη εταιρεία στον κόσμο με αποτίμηση 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
- Οι αποτιμήσεις της Microsoft και της Apple έφτασαν τα 4 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η Alphabet (μητρική της Google) ανακοίνωσε για πρώτη φορά έσοδα 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ένα μόνο τρίμηνο.
Οι τέσσερις μεγαλύτεροι παίκτες της AI (Amazon, Meta, Google και Microsoft) αναμένεται να δαπανήσουν πάνω από 750 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx) που σχετίζονται με την AI τα επόμενα δύο χρόνια.
Το κρίσιμο ζήτημα της χρηματοδότησης
Ανάλυση της Morgan Stanley εκτιμά ότι περίπου 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια από τις προβλεπόμενες δαπάνες για κέντρα δεδομένων θα καλυφθούν από τις ταμειακές ροές των μεγάλων αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών. Αυτό αφήνει ένα κενό χρηματοδότησης ύψους 1,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Το μεγαλύτερο μέρος αυτού του κενού αναμένεται να καλυφθεί από το ιδιωτικό χρέος (private credit), έναν αναπτυσσόμενο τομέα του παρατραπεζικού συστήματος. Η Meta του Μαρκ Ζάκερμπεργκ, για παράδειγμα, έχει ήδη αντλήσει 29 δισεκατομμύρια δολάρια από την αγορά ιδιωτικού χρέους για την επέκταση των κέντρων δεδομένων της στη Λουιζιάνα.
Εμπειρογνώμονες, ωστόσο, εκφράζουν ανησυχίες. Ορισμένα κεφάλαια διοχετεύονται σε κερδοσκοπικά περιουσιακά στοιχεία χωρίς δεσμεύσεις από πιθανούς πελάτες.
Ο Γκιλ Λούρια, επικεφαλής τεχνολογικής έρευνας στην DA Davidson, προειδοποιεί ότι οι πάροχοι χρέους μπορεί να μην αξιολογούν σωστά τους κινδύνους επένδυσης σε μια μη δοκιμασμένη κατηγορία που υποστηρίζεται από ταχέως απαξιούμενα περιουσιακά στοιχεία.
Εάν αυτό το χρέος «πάει στραβά», θα μπορούσε να αντιπροσωπεύει έναν διαρθρωτικό κίνδυνο για την παγκόσμια οικονομία.
Τεχνητή Νοημοσύνη: Το μέλλον της υποδομής
Η παγκόσμια χωρητικότητα των κέντρων δεδομένων είναι επί του παρόντος 59GW, και η Goldman Sachs αναμένει να διπλασιαστεί μέχρι το τέλος του 2030. Αυτή η επέκταση δημιουργεί μια πρόσθετη ανάγκη για επένδυση 720 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο δίκτυο ηλεκτροδότησης για να καλυφθεί η αυξημένη ενεργειακή ζήτηση.
Ωστόσο, μερικοί αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί. Το Uptime Institute, το οποίο αξιολογεί τα κέντρα δεδομένων, αναφέρει ότι πολλά ανακοινωθέντα έργα δεν θα κατασκευαστούν ποτέ ή θα κατασκευαστούν μόνο μερικώς, υποδεικνύοντας ότι μέρος της «έκρηξης» είναι απλώς διαφημιστική υπερβολή.
Εν τω μεταξύ, μεγάλα έργα, όπως το Stargate (ύψους 500 δισ. δολαρίων) μεταξύ OpenAI, Oracle και SoftBank στις ΗΠΑ, αναδεικνύουν την τεράστια και συγκεκριμένη δέσμευση για υποδομές αποκλειστικά για την AI.
Η παγκόσμια οικονομία στοιχηματίζει τρισεκατομμύρια δολάρια στην υπόσχεση των εσόδων της δημιουργικής AI, τα οποία αναμένεται να αυξηθούν από 45 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι σε 1 τρισεκατομμύριο δολάρια μέχρι το 2028. Το στοίχημα είναι υψηλό: οι επενδυτές και οι τεχνολογικές εταιρείες αναμένουν μακροπρόθεσμη απόδοση, αλλά ο τρόπος χρηματοδότησης του boom έχει αρχίσει να τραβάει την προσοχή των ρυθμιστικών αρχών παγκοσμίως.
Πηγή: Οικονομικός Ταχυδρόμος
05/11/2025
|
